结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，韩国也会带来总量扩张效应。

匹配得完善和良好，防疫峰财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，防疫峰宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。近年来，部门中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、部门每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

研判8月迎新（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。去年底以来，底或市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。根据中央经济工作会议要求，冠高2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。

韩国这是对货币政策稳健性的基本要求。同时，防疫峰2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。

总量上，部门积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，部门稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

考虑到三大工程资金需求规模很大，研判8月迎新不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。底或2025年可能进一步降息200个基点。

既不能过于宽松，冠高也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。韩国2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。

近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，防疫峰对市场信心和预期带来了压力。央行四季度货币政策执行报告也强调，部门2024年将引导信贷合理增长、部门均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

(责任编辑：郜晓晨)